మిడ్ క్యాప్, స్మాల్ క్యాప్ లో SIP చేయాలా? వద్దా?

మార్కెట్ రెగ్యులేటర్ SEBI స్మాల్ అండ్ మిడ్ క్యాప్ స్టాక్‌లకు సంబంధించిన మ్యూచువల్ ఫండ్స్‌లో వస్తున్న పెట్టుబడుల గురించి ఆందోళన వ్యక్తం చేసింది. ఈ మిడ్‌క్యాప్ పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనాలను నమోదు చేయమని SEBI మ్యూచువల్ ఫండ్ హౌస్‌లను మార్చి ప్రారంభంలో కోరింది. దీనిని బట్టి పరిస్థితిని అర్థం చేసుకోవచ్చు. ఇక స్మాల్‌క్యాప్ ఫండ్స్ రక్షణ కోసం తీసుకోవాల్సిన చర్యల వివరాలను కూడా సెబీ కోరింది. అది కూడా వచ్చే 3 వారాల్లో ఇవ్వాలని చెప్పింది. ఇంతకీ సెబీ తీసుకున్న ఈ నిర్ణయానికి అర్థం ఏమిటి? మిడ్‌క్యాప్-స్మాల్‌క్యాప్ స్టాక్‌ల వాల్యుయేషన్‌లకు సంబంధించి నిజంగా ఆందోళనకరమైన పరిస్థితి ఉందా? సెబీ నిర్ణయంపై మార్కెట్ ఆందోళన చెందుతోందా? ఇప్పుడు మిడ్‌క్యాప్-స్మాల్‌క్యాప్ ఫండ్స్‌లో నడుస్తున్న SIPల విషయంలో పెట్టుబడిదారులు ఏమి చేయాలి? మనం వీటన్నింటిని వివరంగా అర్థం చేసుకుందాం.

ఎంపిక చేసిన స్మాల్-మీడియం, ప్రత్యేకించి ఒక రకమైన లిక్విడ్ స్టాక్స్‌లో భారీ పెట్టుబడులు రావడం వల్ల మిడ్‌క్యాప్-స్మాల్‌క్యాప్ ఫండ్లలో నష్టాలు పెరుగుతున్నాయి. అయితే ప్రస్తుతం సెబీ ఆందోళనకు ప్రధాన కారణం ఏమిటి? వాస్తవానికి, మ్యూచువల్ ఫండ్‌ల సంస్థ అయిన AMFI డేటా ప్రకారం, జనవరి చివరి నాటికి, AUM అంటే స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్ల నిర్వహణలో ఉన్న ఆస్తులు 89 శాతం పెరిగి రికార్డు స్థాయిలో 2.48 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి. గతేడాది ఇదే కాలంలో ఈ మొత్తం 1.31 లక్షల కోట్లు. అదే సమయంలో మిడ్‌క్యాప్ ఫండ్స్‌లో ఏయూఎం 58 శాతం పెరిగి 1.83 లక్షల కోట్ల నుంచి 2.90 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది.

శామ్‌కో ఎంఎఫ్‌ అధ్యయనం ప్రకారం…ఆశ్చర్యకరమైన విషయం ఏమిటంటే.. 2.48 లక్షల కోట్ల స్మాల్‌క్యాప్ ఫండ్‌ల ఏయూఎం, 2.99 లక్షల కోట్ల లార్జ్‌క్యాప్ ఫండ్స్‌లో 83%కి సమానంగా మారింది. ఇది 2021 ఆగస్టులో 44% మాత్రమే. ఇటువంటి భారీ ఇన్‌ఫ్లోల కారణంగా షేర్లు కొత్త శిఖరాలను టచ్ చేస్తే.. పెట్టుబడిదారులు వ్యతిరేక పరిస్థితులకు కూడా సిద్ధంగా ఉండాలి. ఎందుకంటే.. ప్రస్తుతం మార్కెట్‌లో బుల్లిష్ జోరు ఆగిపోయే సూచనలేమీ కనిపించడం లేదు.సెబి మిడ్‌క్యాప్-స్మాల్‌క్యాప్ ఫండ్‌ల నుండి పెద్ద మొత్తంలో అవుట్‌ఫ్లోల కోసం మ్యూచువల్ ఫండ్ హౌస్‌లు సిద్ధంగా ఉండాలని కోరుకుంటున్నారు. ఇలాంటి అత్యవసర పరిస్థితులను లేదా లిక్విడిటీ క్రంచ్‌ను ఎదుర్కోవడానికి డెట్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ ఇటీవల విముఖత చూపాయి. ఇక మిడ్‌క్యాప్-స్మాల్‌క్యాప్ పథకాలలో రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్‌పై మరింత దృష్టి పెట్టడానికి మ్యూచువల్ ఫండ్‌లను ముందుకు తీసుకురావాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.

సెబీ నిర్ణయం ఎంతవరకు సరైంది? ఎంత వరకు తప్పు?

సెబీ నిర్ణయంపై మార్కెట్ ఎందుకు ఆందోళన చెందుతోందనేది ఇప్పుడు ప్రశ్న. మరి.. మ్యూచువల్ ఫండ్ హౌస్‌లు ఎలాంటి నిర్ణయాలు తీసుకోవచ్చు? FY24 మొదటి 10 నెలలలో అంటే ఏప్రిల్ 2023 నుండి జనవరి 2024 వరకు, స్మాల్‌క్యాప్ పథకాల్లో రూ. 37,360 కోట్ల పెట్టుబడి ఉంది. ఇది మొత్తం FY23లో రూ. 22,103 కోట్ల కంటే 92 శాతం ఎక్కువ. దీని కారణంగా SEBI.. మార్కెట్ లో పరిస్థితులను చూసి ఆందోళన చెందుతోంది.

చాలా మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు మిడ్‌క్యాప్-స్మాల్‌క్యాప్ ఫండ్స్‌లో అదనపు పెట్టుబడిపై పరిమితులను విధించవచ్చని లేదా ఎగ్జిట్ లోడ్ ను పెంచవచ్చని నమ్ముతారు. ఈ స్కీమ్‌ల నుండి డబ్బును తొందరగా విత్ డ్రా చేసుకోవడం.. పెట్టుబడిదారులకు అంత ఈజీ కాకపోవచ్చు. అయితే, కొంతమంది సీనియర్ మ్యూచువల్ ఫండ్ అధికారులు SEBI హెచ్చరిక కారణంగా, ప్రజలు స్వచ్ఛందంగా పెట్టుబడులు పెట్టడం లేదా విత్ డ్రాలు చేసుకోవడం నిలిపివేయవచ్చని ఆశిస్తున్నారు. వాస్తవానికి, మ్యూచువల్ ఫండ్ అధికారులు తమ వ్యాపారానికి ఆటంకం కలిగించే ఇటువంటి నిబంధనలను SEBI అమలు చేయకూడదని కోరుతున్నారు.

ఇప్పుడు ప్రశ్న ఏమిటంటే, వాల్యుయేషన్లు నిజంగా ఖరీదైనవిగా మారాయా? మార్కెట్లో బబుల్ లాంటి పరిస్థితి ఉందా? సెబీ నిర్ణయం వల్ల మార్కెట్లో బలవంతంగా విక్రయాలకు అవకాశం ఉందా? 2023 సంవత్సరంలో యాక్టివ్ ఈక్విటీ స్కీమ్‌లలోని మొత్తం నికర పెట్టుబడి 1.6 లక్షల కోట్లలో 40 శాతం.. అంటే రూ.64,000 కోట్లు మిడ్‌క్యాప్, స్మాల్‌క్యాప్ స్కీమ్‌లలో వచ్చాయి. ఇదొక్కటే కాదు.. . 2023లో లార్జ్ క్యాప్ స్కీమ్స్ నుంచి అవుట్ ఫ్లో 2,968 కోట్లు ఉంది. మిడ్‌క్యాప్ ఫండ్స్‌లో 22,913 కోట్లతో పోలిస్తే.. స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్స్ లో 41,035 కోట్ల పెట్టుబడులు వచ్చాయి

కానీ మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమ నిపుణులు.. సెబీ నిర్ణయం వల్ల, చిన్న, మధ్యస్థ షేర్లలో ఎలాంటి బలవంతంగా విక్రయాలకు అవకాశం లేదని, ఇది షేర్ల ధరలపై ఎటువంటి ప్రభావం చూపుదని నమ్ముతున్నారు. దీనికి కారణం చాలా పెద్ద మ్యూచువల్ ఫండ్ హౌస్‌లకు.. స్మాల్ క్యాప్ విభాగంలోని వాల్యుయేషన్ రిస్క్‌ల గురించి తెలుసు. మార్కెట్ డౌన్ టర్న్స్, లేదా స్కీమ్‌ల నుండి విత్ డ్రా అయ్యే సమస్యలను ఎదుర్కోవటానికి వారి పర్సనల్ స్ట్రాటజీలను రూపొందించుకుంటాయి.

లార్జ్ క్యాప్ షేర్లలో 35 శాతం వరకు పెట్టుబడి పెట్టే పరిధిని భారీ లిక్విడిటీ కవర్ అని చెప్పడం ద్వారా సెబీ నిర్ణయాన్ని కొందరు మ్యూచువల్ ఫండ్ అధికారులు వివాదాస్పదంగా చెబుతున్నారు. కానీ ఈ కేటగిరీలోని చాలా పథకాలు ఈ పరిమితులను ఇంకా ఉపయోగించలేదు. ఎందుకంటే ఫండ్ మేనేజర్లు స్మాల్‌క్యాప్ స్టాక్‌లకు ఇచ్చే తక్కువ ఎక్స్ పోజర్.. పథకం పనితీరుపై ప్రభావం చూపుతుందని ఆందోళన చెందుతున్నారు. ఇప్పుడు చాలా ముఖ్యమైన ప్రశ్న ఏమిటంటే, మిడ్‌క్యాప్, స్మాల్‌క్యాప్ పథకాలలో SIP పెట్టుబడులను నిలిపివేయాలా లేదా దానిలో ఏదైనా మార్పు అవసరమా?

మొత్తంమీద, మిడ్‌క్యాప్, స్మాల్‌క్యాప్ స్కీమ్‌లలో వేగంగా పెరుగుతున్న పెట్టుబడి గురించి సెబీ ఆందోళన చెందుతోంది. పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనాలను కాపాడాలని కోరుకుంటోంది. మరోవైపు మ్యూచువల్ ఫండ్ సంస్థలు ఈ వర్గంలో పెద్దగా అమ్మకాల ప్రమాదం లేదని విశ్వసిస్తున్నాయి. ఎమర్జెన్సీ పరిస్థితి తలెత్తినా, మ్యూచువల్ ఫండ్స్ దాని కోసం ఒక వ్యూహాన్ని సిద్ధం చేశాయి. అయితే ఇప్పటికీ ఈ కేటగిరీలో పెట్టుబడి పెట్టే విషయంలో కొంచెం జాగ్రత్తగా ఉండండి. మీ పోర్ట్‌ఫోలియోను సమీక్షించుకోవాల్సిన అవసరం కూడా ఉంది.